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(CercleFinance.com) - Paris aligne une 4ème semaine de repli consécutive mais la réalité, c'est que le marché parisien stagne entre 3.120 et 3.220Pts depuis le 17 juin dernier.

Les valeurs françaises oscillent au sein d'un étroit canal et de nombreux analystes (et stratèges) estiment que la situation pourrait se maintenir en l'état durant une bonne partie de l'été.

Le message implicite est le suivant: les épargnants peuvent partir en vacance tranquille, rien ne devrait troubler leur sérénité pendant qu'ils tenteront d'oublier les mois de juillet calamiteux de 2007 et 2008.

Le 1ère semaine du second semestre 2009 a vu les 'holdings', les foncières et les SSII prendre leur revanche avec des gains de +11% sur Nexity, +9,8 sur Atos, +8% sur Fimalac, +6% sur Gecina, +5,6% sur Wendel, +5,4% sur Rexel.
Les autres replis notables affectaient EDF (-5,9% sur des soucis dans ses projets aux USA) et Ciments Français (-5,6%, lâché par Italcementi) et Lafarge (-5%).

Pas de thématique particulière en ce qui concerne les baisses, si ce n'est que les victimes sont principalement des valeurs plutôt fragiles:
Alcatel Lucent a chuté de -8,15%, Arkema de -6,3%, Derichebourg de -6,15%, Thomson de -5,6%, Carbone Lorraine de -5,35%, Rhodia de -5,2%.

Il n'y avait peut être pas matière à justifier de fortes variations indicielles (à la hausse comme à la baisse) en ce vendredi mais la manière dont le CAC40 en termine sur un gain de +0,1% alors qu'il perdait -0,3% à 17H29 peut prêter à sourire si ce 'sauvetage' de toute dernière minute ne s'apparentait à de la manipulation de cours.

Ce gros coup de pouce permet de clôturer non seulement en hausse de +0,1% mais également de préserver -et c'est probablement le but poursuivi- le petit plancher des 3.116Pts de la mi-juin (les analystes techniques apprécieront le geste à sa juste valeur: cela neutralise un scénario franchement baissier).
Ce rebond (comme celui de 0,25% de l'Euro-Stoxx50) n'aura de valeur que lorsque les volumes seront redevenus 'normaux' (c'est à dire supérieurs aux 1,665MdsE traités ce vendredi).

La lourdeur a dailleurs dominé une bonne partie de la séance: le CAC40 avait effectué en début de journée une incursion sous les 3.100Pts (-0,75%) mais cela n'a rien déclenché de fâcheux dans la mesure ou les programmes de vente informatisés semblent avoir été désactivés en l'absence des opérateurs américains (en congé en cette veille d'Independance Day).
Si la consolidation l'emportait en Europe (sauf à la dernière minute), c'est aussi parce que la chute de Wall Street jeudi soir (la plus sévère depuis le 20 avril) est restée bien présente dans toutes les mémoires (le 'S&P500' a cassé les 900Pts, le Nasdaq les 1.800Pts).

Les marchés US ont été plombés par des chiffres du chômage décevants (l'un des aspects les plus négatifs étant la baisse de 0,7% de la masse salariale et le recul du nombre d'heures travaillées).

En Europe, les nouvelles macro-économiques relatives à la consommation ne sont pas plus encourageantes qu'aux Etats Unis : le volume des ventes du commerce de détail a diminué de 0,4% dans la zone euro et de 0,5% dans l'UE en mai 2009, par rapport à avril 2009, d'après Eurostat (en glissement annuel, la progression s'élève à +3,3%).
En avril, le commerce de détail avait augmenté respectivement de 0,1% et 0,3%, chiffres révisés d'estimations initiales respectives de +0,2% et de +0,5%.

Les marchés américains étant clos ce vendredi 3 juillet, il n'y aura donc pas de statistiques économiques aux Etats-Unis.

Du côté des valeurs, EDF chutait de -4,5% et signe la plus forte baisse de l'indice CAC40. La cession des activités nucléaires de Constellation Energy à l'électricien tricolore est retardée par une décision de justice aux Etats-Unis. De plus, Morgan Stanley a dégradé sa recommandation sur la valeur de ' surpondérer ' à ' pondération en ligne ' et, de sources de marché (désormais confirmées), UBS aurait abaissé son objectif de 38 à 37 euros.

Air France (-0,8% à 8,645E contre 8,46 au plus bas du jour) annonce avoir pris connaissance 'avec attention' du rapport d'étape du Bureau d'Enquêtes et d'Analyses (BEA) concernant l'accident du vol AF 447. Le titre demeure également affecté par des chiffres US faisant état d'une baisse de -7 à -8% du trafic passager en juin.

Vallourec perd -1,85%: le spécialiste des tubes sans soudures, a annoncé que le taux de souscription à l'option de paiement du dividende en actions s'élève à près de 65%. Il a par ailleurs porté à 78,2% sa participation stratégique dans l'indonésien PTCT et contrôle ainsi la majorité du capital.
AXA a lâché -1,4% et Renault -1,75% alors que les perspectives de reprise économique s'éloignent tandis que le crédit pour les particuliers demeure rare.

France Télécom se repliait de 1% à 16,23E alors que sa filiale e-Commerce a cédé à Rue du Commerce des actifs Alapage.com. Par ailleurs, UBS a dégradé sa recommandation de ' neutre ' à ' vente ' et son objectif de cours de 17 à 14,8 euros. A noter que Rue du Commerce s'envole de 4,5%.

BNP Paribas a gagné +2% après l'annonce de la création d'une coentreprise avec Piraeus Bank, une banque grecque, dans la gestion privée en Grèce et en Suisse.

Sanofi-aventis avançait de 1,4% et signe la 5ème plus forte hausse de l'indice, derrière Danone (+1,7%) alors que le groupe pharmaceutique a fait part de sa volonté de doubler ses ventes sur les marchés émergents et qu'il a obtenu le feu vert de la FDA sur son traitement phare, le Multaq.
Bouygues s'adjugeait +1,95% et Unibail Rodamco s'empare de la pole position avec un gain de +2,6%.
La grande vedette du SBF-120 ce vendredi fut la SCOR (+4,60%) qui bénéficie de relèvement de recommandations alors que le secteur de la réassurance -hors couverture de produits dérivés- apparaît très porteur.

Les places européennes alignent une 3ème semaine de baisse consécutive mais Paris ne s'effrite que de -0,33%: le repli du marché semblait ordonné jusqu'à la séance de jeudi qui a marqué une rupture... mais la cassure de supports dans des proportions très marginales ne saurait suffire pour valider un mouvement de correction plus profond.
Pourtant, beaucoup d'éléments techniques se mettent en place qui pourraient préfigurer un été difficile pour les places boursières.




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